Riot, TeraWulf và CleanSpark là những công cụ khai thác tốt nhất cho đợt giảm một nửa Bitcoin – CoinShares

CoinShares dự đoán chi phí sản xuất trung bình của các công ty khai thác tiền điện tử sau halving là 37.856 USD mỗi Bitcoin.

Theo phân tích của nhà quản lý tài sản CoinShares , các công ty khai thác bitcoin Riot, TeraWulf và CleanSpark là những công ty có vị trí tốt nhất trong ngành để xử lý mức tăng chi phí đáng kể dự kiến ​​sau sự kiện halving Bitcoin vào tháng 4 . 

Do halving, CoinShares dự đoán rằng chi phí sản xuất và chi phí tiền mặt sẽ tăng lần lượt từ khoảng 16.800 USD và 25.000 USD mỗi Bitcoin trong quý 3 năm 2023 lên 27.900 USD và 37.800 USD. Chi phí sản xuất trung bình sau halving đối với các công ty khai thác tiền điện tử được dự đoán là 37.856 USD.

Việc giảm một nửa làm giảm một nửa phần thưởng khối được trao cho các thợ mỏ, do đó làm chậm tốc độ tạo Bitcoin mới như một phần của chính sách giảm phát kiểm soát nguồn cung mạng. Việc giảm một nửa tiếp theo, ước tính diễn ra vào tháng 4 năm 2024, sẽ giảm phần thưởng khối Bitcoin xuống còn 3,125 BTC. Tuy nhiên, chi phí khai thác vẫn giữ nguyên hoặc thậm chí có thể tăng do các thợ mỏ mở rộng hoạt động để duy trì lợi nhuận.

“[…] chúng tôi nghĩ Riot, TeraWulf và Cleanspark có vị trí tốt nhất khi bước vào halving. Một trong những vấn đề chính mà các thợ đào gặp phải là chi phí SG&A [chi phí bán hàng, chung và hành chính] lớn. Để các thợ đào hòa vốn, halving có thể sẽ buộc họ phải cắt giảm chi phí SG&A, nếu không họ có thể tiếp tục thua lỗ trong hoạt động và phải thanh lý số dư HODL và các tài sản hiện tại khác.”

Phân tích của CoinShares giả định giá Bitcoin ở mức 40.000 USD sau halving, lưu ý rằng dưới thời điểm này, các công ty khai thác “có thể sẽ ăn hết đường băng của họ”, nghĩa là các công ty khai thác cuối cùng sẽ sử dụng dự trữ tài chính hoặc bộ đệm hoạt động để duy trì hoạt động kinh doanh. 

Trong kịch bản này, Riot dường như có vị trí tốt nhất để điều hướng sự kiện halving “do cơ cấu chi phí và đường băng dài của họ”. Tuy nhiên, công ty không được bảo vệ khỏi những thách thức nếu giá Bitcoin giảm xuống dưới 40.000 USD.

“Nhìn chung, trừ khi giá Bitcoin vẫn trên 40.000 USD, chúng tôi tin rằng chỉ Bitfarms, Iris, CleanSpark, TeraWulf và Cormint sẽ tiếp tục hoạt động có lãi.” 

CoinShares chỉ ra rằng trong khi hầu hết các công ty khai thác đang cải thiện hiệu quả đội tàu của họ – đo lường mức tiêu thụ năng lượng so với sản lượng khai thác – thì cấu trúc chi phí trực tiếp không được cải thiện vì họ “sẽ cần tăng mức tiêu thụ năng lượng và năng lượng tiêu thụ để khai thác cùng một lượng Bitcoin”.

Theo phân tích của CoinShares, chi phí điện cho mỗi Bitcoin trước và sau halving chiếm khoảng 68% và 71% tổng cơ cấu chi phí của các thợ mỏ.

“Người khai thác càng có nhiều giàn khoan để tự khai thác thì trung tâm dữ liệu cần có trên cơ sở megawatt càng lớn. Chi phí vốn lớn này được tài trợ bằng tiền mặt, vốn chủ sở hữu hoặc nợ, trong đó nợ có thể ảnh hưởng đến chi phí sản xuất tổng thể của các thợ mỏ do chi phí lãi vay cao hơn và khiến họ gặp rủi ro trong thời kỳ suy thoái của Bitcoin”, phân tích của Core Scientific cho biết. một ví dụ.

Trong nỗ lực khôi phục khả năng thanh toán, Core Scientific đã đóng vòng tài trợ vốn cổ phần trị giá 55 triệu USD được đăng ký vượt mức vào ngày 8 tháng 1. Công ty khai thác mỏ dự định sẽ niêm yết lại trên Nasdaq sau khi thủ tục phá sản hoàn tất.