Buffett và Ackman đứng về phía đối lập về lợi suất trái phiếu kho bạc — Điều đó có ý nghĩa gì đối với Bitcoin?

Hai ông trùm đầu tư đang đặt cược vào các hướng khác nhau đối với lạm phát và lợi suất trái phiếu kho bạc, với những tác động tiêu cực có thể xảy ra đối với Bitcoin.

Warren Buffett và Bill Ackman là hai trong số những nhà đầu tư thành công nhất trên thế giới, nhưng họ đã có những quan điểm trái ngược nhau về thị trường trái phiếu trong những tháng gần đây.

Only one can be right. Billionaire investor Bill Ackman says he is shorting US Treasuries. if long-term inflation is 3% not 2%, the 30y Treasury yield could rise to 5.5%. In contrast, Warren Buffett has announced buying positions in 10y US Treasuries. Shorting US 10y bonds seems… pic.twitter.com/X2zSPzJ91Y

— Holger Zschaepitz (@Schuldensuehner) August 5, 2023

Buffett đã mua trái phiếu kho bạc ngắn hạn, trong khi Ackman đã bán trái phiếu kho bạc dài hạn. Có thể cả hai nhà đầu tư này đều đúng?

Buffett là chủ tịch và giám đốc điều hành của Berkshire Hathaway, một trong những công ty đầu tư lớn nhất thế giới. Giá trị của Buffett được ước tính là hơn 100 tỷ USD. Ackman là một nhà quản lý quỹ phòng hộ người Mỹ, nhà đầu tư tích cực, đồng thời là người sáng lập và Giám đốc điều hành của Pershing Square Capital Management, một quỹ phòng hộ với hơn 20 tỷ USD tài sản được quản lý.

Có khả năng lãi suất ngắn hạn và dài hạn sẽ biến động theo các hướng khác nhau. Ví dụ: nếu Cục Dự trữ Liên bang tăng lãi suất ngắn hạn trong nỗ lực chống lạm phát, thì lãi suất dài hạn có thể giảm. Điều này sẽ tốt cho Buffett, người đang mua trái phiếu ngắn hạn, nhưng không tốt cho Ackman, người đang bán khống trái phiếu dài hạn.

Một khả năng khác là Buffett và Ackman chỉ đơn giản là có những quan điểm khác nhau về rủi ro lạm phát. Buffett tin rằng lạm phát không phải là mối đe dọa lớn và trái phiếu kho bạc ngắn hạn là nơi trú ẩn an toàn trước sự biến động của thị trường. Mặt khác, Ackman tin rằng lạm phát là một rủi ro nghiêm trọng và trái phiếu kho bạc dài hạn được định giá quá cao.

Buffett và Ackman có thể sẽ có được những gì họ muốn

Có khả năng cả Buffett và Ackman đều đúng, ít nhất là trong ngắn hạn, nghĩa là có thể cả lãi suất ngắn hạn và dài hạn đều tăng. Điều này sẽ xảy ra nếu Cục Dự trữ Liên bang tăng lãi suất trong nỗ lực chống lạm phát nhưng thị trường không tin rằng Fed sẽ có thể tăng lãi suất đủ để làm giảm đáng kể lạm phát.

Trong kịch bản này, Buffett sẽ được hưởng lợi từ khoản đầu tư trái phiếu kho bạc ngắn hạn của mình, trong khi Ackman sẽ được hưởng lợi từ vị thế bán trái phiếu kho bạc dài hạn của mình. Khả năng này được hỗ trợ bởi thực tế là mối tương quan giữa giá trái phiếu và cổ phiếu đã gần đạt mức cao kỷ lục trong những tháng gần đây.

Điều này có nghĩa là khi giá trái phiếu giảm, giá cổ phiếu có khả năng tăng, có thể là do các nhà đầu tư đang bán trái phiếu và mua cổ phiếu với kỳ vọng lãi suất cao hơn.

Khi những thiên tài thất bại – Chẳng lẽ cả hai nhà đầu tư đều sai?

Tất nhiên, cũng có thể cả Buffett và Ackman đều sai. Nghĩa là, có thể lãi suất ngắn hạn và dài hạn sẽ di chuyển theo cùng một hướng. Điều này sẽ xảy ra nếu thị trường tin rằng Fed sẽ có thể tăng lãi suất đủ để làm giảm đáng kể lạm phát. Trong kịch bản này, cả Buffett và Ackman đều có khả năng mất tiền cho các khoản đầu tư tương ứng của họ.

Chỉ có thời gian mới trả lời được cuộc tranh luận này sẽ diễn ra như thế nào và không có câu trả lời dễ dàng cho câu hỏi ai đúng. Các nhà đầu tư nên xem xét các chiến lược đầu tư khác nhau mà Buffett và Ackman sử dụng. Buffett là một nhà đầu tư giá trị, trong khi Ackman là một người bán khống. Những chiến lược khác nhau này cũng có thể có tác động đáng kể đến hiệu suất của các khoản đầu tư tương ứng.

Còn về tác động đối với thị trường tiền điện tử thì sao?

Đường cong Kho bạc Hoa Kỳ, cụ thể là chênh lệch giữa trái phiếu một năm và 20 năm, có ý nghĩa quan trọng đối với hệ sinh thái tài chính rộng lớn hơn, có thể gián tiếp ảnh hưởng đến tâm lý của Bitcoin nhà đầu tư.

Một đường cong dốc, trong đó lãi suất dài hạn tăng nhanh hơn lãi suất ngắn hạn, thường báo hiệu kỳ vọng về tăng trưởng kinh tế trong tương lai và khả năng lạm phát gia tăng. Trong môi trường này — nếu cả Buffett và Ackman đều sai — Bitcoin có thể được quảng cáo là hàng rào chống lại lạm phát, làm tăng sức hấp dẫn của nó.

Đối với các nhà đầu tư Bitcoin, một đường cong phẳng — có nghĩa là cả Buffett và Ackman đều đúng — cho thấy mối lo ngại về tăng trưởng kinh tế trong tương lai cũng như sự không chắc chắn và biến động gia tăng ở các thị trường truyền thống. Điều này sẽ thúc đẩy các nhà đầu tư giảm tiếp xúc với tiền điện tử do hầu hết coi đó là tài sản đầu cơ.

Bài viết này dành cho mục đích thông tin chung và không nhằm mục đích và không nên được coi là tư vấn pháp lý hoặc đầu tư. Quan điểm, suy nghĩ và ý kiến ​​​​bày tỏ ở đây chỉ mang tính chất tham khảo.