Bất chấp sự hậu thuẫn của Trump, tiền điện tử đang chọn MiCA thay vì nước Mỹ: Paybis

Sự rõ ràng trong cấp phép của MiCA đã giúp châu Âu nắm bắt được dòng tiền điện tử khi hoạt động bán lẻ tại Hoa Kỳ suy giảm mặc dù chính quyền Trump ủng hộ tiền điện tử.

Châu Âu đang dẫn đầu trong cuộc đua tiền điện tử toàn cầu theo khuôn khổ Thị trường tài sản tiền điện tử (MiCA), thậm chí còn vượt qua cả nước Mỹ thân thiện với tiền điện tử của Tổng thống Donald Trump.

Theo Konstantins Vasilenko, đồng sáng lập kiêm giám đốc phát triển kinh doanh tại Paybis, khối lượng giao dịch từ khách hàng EU đã tăng 70% theo quý trong quý 1 năm 2025, ngay sau khi quy định MiCA có hiệu lực.

Trong cùng thời kỳ, hoạt động của Paybis tại Hoa Kỳ bắt đầu có xu hướng ngược lại. Vasilenko nói với Cointelegraph rằng trong khi hoạt động bán lẻ tại Hoa Kỳ đang suy giảm, người dùng châu Âu đã thực hiện các giao dịch lớn hơn, có chủ đích hơn.

Các nền tảng khác cũng báo cáo những thay đổi tương tự trong hành vi của người dùng. Kaiko ước tính rằng chỉ có 18% khối lượng giao dịch giao ngay của Coinbase hiện đến từ khách hàng bán lẻ, giảm so với mức 40% vào năm 2021. Trên Robinhood, khối lượng giao dịch tiền điện tử đã giảm 35% trong quý đầu tiên của năm 2025.

“Thời điểm này khó có thể bỏ qua”, Vasilenko cho biết. “Cửa sổ cấp phép của MiCA mở vào ngày 1 tháng 1 năm 2025; trong chính quý đó, khối lượng giao dịch EU của chúng tôi đã tăng 70% trong khi số lượng giao dịch hầu như không thay đổi, điều này cho tôi biết rằng số tiền mới lớn hơn và có chủ đích hơn”.

Các công ty tiền điện tử bảo đảm giấy phép MiCA

Một số công ty tiền điện tử đã điều chỉnh chiến lược của mình để phù hợp với MiCA. OKX, Crypto.com và Bybit đã nhận được giấy phép theo khuôn khổ mới, trong đó Coinbase là công ty mới nhất nhận được giấy phép từ Ủy ban giám sát ngành tài chính Luxembourg.

Theo Vasilenko, sự tự tin mới của các nhà đầu tư vào châu Âu được thúc đẩy bởi các tính năng chính của MiCA. Một là, khuôn khổ MiCA đã giới thiệu một chế độ cấp phép duy nhất trên tất cả các quốc gia thành viên EU. Sau khi được cấp phép tại một quốc gia, các công ty tiền điện tử có thể hoạt động trên toàn khối.

Vasilenko cho biết: “Khi một nhà cung cấp dịch vụ tài sản tiền điện tử được cấp phép tại bất kỳ quốc gia thành viên nào, họ có thể “cấp hộ chiếu” giấy phép đó cho các quốc gia còn lại, do đó, khách hàng bán lẻ biết rằng họ vẫn được bảo vệ về mặt pháp lý”.

Hơn nữa, MiCA thực thi các quy tắc nghiêm ngặt đối với stablecoin , yêu cầu dự trữ đầy đủ 1:1, kiểm toán và phân tách tài sản. Nó cũng giới thiệu các biện pháp bảo vệ theo kiểu MiFID như công bố rõ ràng, thời gian chờ và phí minh bạch, giúp giảm sự không chắc chắn cho các nhà đầu tư.

Mặt khác, tại Hoa Kỳ, sự nhầm lẫn dai dẳng về quy định tiếp tục kìm hãm thị trường. Bất chấp những lời lẽ có lợi từ Tổng thống Trump và các thành viên trong chính quyền của ông, không có luật tiền điện tử toàn diện nào của liên bang được ban hành.

Vasilenko cho biết: “Các giấy phép dịch vụ tiền tệ theo từng tiểu bang, các vụ kiện SEC chưa được giải quyết và việc hủy niêm yết đột ngột có nghĩa là người dùng thông thường vẫn không thể biết đồng tiền nào hoặc thậm chí sản phẩm đặt cược nào sẽ có sẵn vào tháng tới”.

Pháp nổi lên như một sự nổi bật

Riêng Pháp đã nổi lên như một quốc gia nổi bật ở châu Âu. Vasilenko cho biết Paybis đã chứng kiến ​​mức tăng đột biến 175% trong hoạt động tiền điện tử tại quốc gia này, một phần là nhờ vào sự khởi đầu thuận lợi theo luật PACTE năm 2019, vốn đã yêu cầu đăng ký AML cho các sàn giao dịch.

Sự hiện diện của các trung tâm công nghệ tài chính hàng đầu như Station F và lập trường quản lý chủ động của AMF đã giúp Pháp trở thành một trong những quốc gia tham gia tiền điện tử nhiều nhất châu Âu, với tỷ lệ thâm nhập dự kiến ​​đạt 24% dân số trong năm nay.

Đức dẫn đầu về cơ sở hạ tầng thể chế, với Clearstream của Deutsche Börse chuẩn bị cung cấp dịch vụ thanh toán tiền điện tử. Trong khi đó, Hà Lan tiếp tục vượt trội về khả năng kết nối thanh toán mạnh mẽ.

Theo Vasilenko, ý tưởng về một “trung tâm” duy nhất có thể trở nên lỗi thời. “Các nhóm thanh khoản ở Frankfurt hoặc Paris, hỗ trợ khách hàng ở Dublin và hoạt động tuân thủ ở Vilnius — tất cả đều nằm trong phạm vi duy nhất của MiCA”, ông nói.

Hoa Kỳ vẫn có thể chứng kiến ​​sự trở lại. Đạo luật GENIUS , hiện đang được Quốc hội thông qua, có thể đưa ra chế độ cấp phép thống nhất và định nghĩa rõ ràng cho các đồng tiền ổn định được hỗ trợ bằng USD. Nếu được thông qua vào cuối năm, Vasilenko tin rằng nó “sẽ làm cho ngành bán lẻ Hoa Kỳ những gì MiCA vừa làm cho người châu Âu”.