ARK, Glassnode đề xuất khung phân tích kinh tế Bitcoin bằng số liệu mới

Trong Cointime Economics, thời gian Bitcoin được nắm giữ được xem xét khi nó được giao dịch, khiến các giao dịch của hodler có trọng lượng lớn hơn.

ARK Invest và Glassnode đã phát hành sách trắng mô tả khuôn khổ được đề xuất để phân tích các số liệu trên chuỗi Bitcoin. Phương pháp mới được gọi là Kinh tế Cointime và giới thiệu một biện pháp mới – coinblock – để thể hiện trạng thái của Bitcoin mạng. 

Cointime Economics có thể được sử dụng để đại diện cho trạng thái kinh tế của Bitcoin thay vì nguồn cung vượt trội. Theo các tác giả David Puell của ARK Invest và James Check của Glassnode, việc sử dụng hệ thống mới có thể cải thiện các số liệu định giá và cung cấp một công cụ phân tích mới để đo lường hoạt động của Bitcoin. Họ nói :

“Tầm quan trọng của một bitcoin sẽ thay đổi tùy theo lần cuối cùng nó di chuyển. Ví dụ: khi chuyển giao, giá trị thông tin của một bitcoin không được di chuyển trong 10 năm sẽ quan trọng hơn giá trị thông tin của một bitcoin không được di chuyển trong 1 tuần.”

Lý do đằng sau giả định này được tìm thấy trong chú thích cuối trang:

“Các đồng xu được giữ trong thời gian dài cho thấy quyền sở hữu của nhóm thị trường với thời gian đầu tư dài nhất và cơ sở chi phí sinh lời cao nhất. Do đó, chúng hiển thị hành vi thị trường của những người tham gia thị trường có vốn hóa lớn nhất và hiểu biết nhất trong lịch sử Bitcoin.”

Do đó, khi Bitcoin không hoạt động lâu dài được di chuyển, nó có thể là hành động của hodler và cá voi, và do đó sẽ quan trọng hơn các hành động có nhiều Bitcoin mới được khai thác hơn. Bitcoin bị mất hoàn toàn không được tính.

Coinblock là đơn vị cơ bản được sử dụng để tính toán. Nó được xác định bằng cách nhân số Bitcoin với số khối (đơn vị khai thác cơ bản) được tạo ra trong khi Bitcoin không hoạt động. Các tác giả viết: “Vì mạng Bitcoin tạo ra một khối trung bình cứ sau 10 phút, nên một đồng xu tạo ra khoảng 144 coinblock mỗi ngày: 6 khối được tạo ra mỗi giờ nhân với 24 giờ”.

Các khối xu bị “phá hủy” tùy theo khoảng thời gian Bitcoin được giữ: “Ví dụ: nếu hai bitcoin không di chuyển thành bảy khối và sau đó được giao dịch, thì 14 khối xu sẽ bị phá hủy”. Bitcoin được giữ lâu hơn sẽ tạo ra số lượng coinblock bị phá hủy lớn hơn, cho thấy hoạt động của hodler cao hơn. Coinblocks bị phá hủy là một biến thể của coindays bị phá hủy , một số liệu mà Glassnode đã sử dụng.

Để so sánh, mô hình đầu ra giao dịch chưa được chi tiêu truyền thống (UTXO), rất cần thiết cho nhiều hệ thống thanh toán, mang lại cho tất cả Bitcoin trọng lượng như nhau. Do sự khác biệt này, tổng số Bitcoin hoạt động và không hoạt động được thể hiện khác nhau trong hai mô hình, đưa ra những quan điểm khác nhau về thị trường.

Theo UTXO, Bitcoin không hoạt động là số tiền mà các thợ mỏ chưa chi tiêu. Trong Cointime Economics, nó được gọi là “nguồn cung có vòm”, là tổn

Is Bitcoin’s inflation rate underestimated? ARK's @dpuellARK and @glassnode's @_Checkmatey_ explain why this may be the case in our new white paper, Cointime Economics. https://t.co/bdkmARE4HY

— ARK Invest (@ARKInvest) August 24, 2023

Sách trắng cung cấp ba trường hợp sử dụng để chứng minh tính tiện ích của Cointime Economics. Một phiên bản nâng cao hơn của bài viết dành cho các chuyên gia blockchain cũng có sẵn từ Glassnode, cùng với một bộ số liệu Kinh tế Cointime.

ARK Invest là công ty quản lý đầu tư được thành lập bởi Cathie Wood. Glassnode là một dịch vụ tình báo thị trường có trụ sở tại Thụy Sĩ.